新能源“诱人”：风电战国风云 核电寻小巨人（3）

　　太阳能“卖铲人”的大生意
　　
　　2010年9月21日，由财政部、科技部、住建部、能源局发布《关于加强金太阳示范工程和太阳能光电建筑应用示范工程建设管理的通知》，对2009年出台的金太阳工程和太阳能光电建筑政策内容进行了调整，将支持的地区由偏远地区扩展到沿海地区，支持项目也更倾向于大型项目。
　　
　　这对于基本靠国外需求的中国多晶硅产业而言，颇具意义。
　　
　　2009年全球太阳能装机容量为7.2GW，其中仅德国就达到3.8GW，占据全球市场的半壁江山。排名其后的则是意大利、捷克、比利时和法国。
　　
　　而对于目前国内太阳能上马最多的多晶硅项目，也在经历着价格的过山车。
　　
　　在多晶硅价格最为疯狂的2008年，其售价一度达到400－500美元／公斤，但此后迅速回落，一度跌到40－50美元／公斤。
　　
　　但从2010年下半年以来，多晶硅价格又逐渐走出谷底，上涨到目前的100美元／公斤。
　　
　　但多晶硅行业产能过剩的阴影一直挥之不去。
　　
　　“我个人觉得化学法多晶硅，未来的日子会不好过。因为他们的技术大多是仿制的，生产线很多也是拼凑起来的，比如前段是美国的团队，中段是俄罗斯的技术，这样的结果就是产品线打不通，号称有1万吨的生产能力，实际上可能只能发挥出20％。”上述PE人士向记者表示。
　　
　　在其看来，在新能源领域，“装备和材料是最值得投资的，新兴产业是先投装备，而不是先投产品。装备与新能源是铁铲与淘金者的关系。投资的一半是装备。而一旦投入了，此后的研发、技术升级，还要买装备。”
　　
　　“即便最后这个产业是不存在的，就像玉米做乙醇，设备制造商还是挣到钱的。”
　　
　　而另一方面，“做装备的公司和从事产品生产的公司是业务关系，他最清楚哪些是真才实干的，可以接触到行业内部的东西。这些公司对装备商，一定会讲真话，做不出就是做不出来，但对外部投资者就不一定了。”
　　
　　按照此逻辑，设备生产商包括精工科技，其2007年开始生产多晶硅铸锭炉，有券商研究机构称其为“太阳能淘金热中的‘卖铲人’”。
　　
　　2010年10月11日，精工科技公告称与江苏协鑫硅材料科技发展有限公司签署合同，向该公司提供52台（套）多晶硅铸锭炉及其相关配套辅助设备。
　　
　　2010年半年报显示，太阳能光伏设备为上市公司贡献营业利润2797万元，产品毛利率高达35.98％，在该公司全部六大产业中，均位居榜首。
　　
　　此外，光热是太阳能除了光伏之外的另一发展方向。
　　
　　“对于光热的投资来说，技术路径非常重要。因为光热技术是以色列垄断的。如果你看到一个项目是美国过来的，那就要很小心了。”上述人士介绍，其曾经接到过浙江一个光热项目，背后支持方有美国能源署，是一批华人团队，“我看都没看，因为光热技术都掌握在以色列那里，美国的技术很可能是个半成品，这等于你去承担技术风险。”
　　
　　但目前A股上市公司仅有少数涉猎光热。长城证券在其报告中表示，应重点关注两类企业，一类是光热发电系统研发和项目建设企业，如天威集团和三花股份，两家公司均已开始着手光热电站项目的规划工作；另一类是光热发电相关核心材料和设备制造商，包括研制斯特林太阳能发动机的航空动力和规模生产太阳能玻璃的金晶科技。
　　
　　特高压和智能电网：唯国网是瞻
　　
　　国家电网的招标结果成为智能电网板块的风向标。
　　
　　“节能减排在电力领域面临的问题，第一是线损，发出来的电在线路上的损耗；第二是负载的损耗，晚上发出来的电用不掉，但是机组不能停；三是火电效率的问题。”
　　
　　而特高压和智能电网，正是解决上述问题的两条路径。
　　
　　虽然国家电网在力推特高压上面临诸多争议，但其强势推进的意图始终未变。
　　
　　“中国的线损率全世界最高，因为地域广阔，发电资源分布不均。中国在线上的损耗是7％，一年1000亿元人民币。而负载损耗，一年2000亿左右。”上述PE人士告诉记者。
　　
　　而对于参与到智能电网和特高压领域的上市公司来说，国家电网一举一动都关乎其利益蛋糕的分配。
　　
　　根据平安证券的测算，特高压输电网建设高潮将在2015年之前，将带来近2200亿元的电力设备需求。电网智能化是智能电网建设的重点，将带来超过6200亿元的设备市场容量，其中智能配用电市场占比近50％。
　　
　　根据平安证券我们遵循“独断、专行”两大原则。所谓“独断”即：市场占有率高、行业集中度高、毛利水平高，所谓“专行”即：业务与智能电网关联度高、技术优势突出、综合解决方案提供能力强。
　　
　　而上市公司与国家电网的关系，或将有助于其在众多投标企业杀出重围。
　　
　　以许继电气为例，该公司是国内电力设备产业链最为完整的公司，而其控股股东许继集团在直流换流阀领域，一直处于领先地位，市场占有率接近40％。
　　
　　更为重要的是，2010年2月，国家电网公司完成对许继集团的收购，市场对许继集团整体上市存在诸多想象。